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電信重組的宣布時間點(diǎn)避開了各大投資銀行的預(yù)測區(qū)間，但是其到來本身已經(jīng)為業(yè)界期待已久?，F(xiàn)如今，傳統(tǒng)意義上的六家電信運(yùn)營商組合成了三家，如果從多個互不相關(guān)的角度對這三家電信運(yùn)營商進(jìn)行評測打分，我們發(fā)現(xiàn)電信重組的精髓之處就在于“平衡”。隨著運(yùn)營商緊鑼密鼓地在加快落實(shí)電信重組的實(shí)施，業(yè)界也開始在聚焦下一個問題：電信重組來了，3G牌照還遠(yuǎn)嗎？
未來的3G格局中用戶在運(yùn)營商間轉(zhuǎn)網(wǎng)成本很高，而對于運(yùn)營商來講，與其給用戶一條后路向他們提供低價的雙/三模手機(jī)從而增大自己的資本輸出，不如將這些資本用于更大程度的補(bǔ)貼和業(yè)務(wù)捆綁上，所以運(yùn)營商并不愿意看到“攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)”的發(fā)生，所以三張網(wǎng)絡(luò)將各自為政，向自己的用戶群提供自己的業(yè)務(wù)套餐，而且用戶一旦入網(wǎng)，其平均注冊使用服務(wù)的時間將大于2G。TD-SCDMA、WCDMA和CDMA2000將在未來的運(yùn)營商競爭格局中上演3G演義，演繹出新的“分”與“合”。
中國電信以“攻”為主，價格戰(zhàn)是主要手段
雖然目前中國電信拿到了渴望已久的移動牌照，但是一個不爭的事實(shí)是CDMA目前只有4300萬用戶。通信產(chǎn)業(yè)一個很基本的規(guī)律是規(guī)模效應(yīng)，雖然中國電信還有5000萬的小靈通用戶，但是除去兩者重疊的部分，也并不是純靠業(yè)務(wù)提供的差異能夠平滑轉(zhuǎn)移過來。
中國電信目前仍舊和中國聯(lián)通進(jìn)行CDMA網(wǎng)絡(luò)用戶資產(chǎn)的估值，預(yù)計未來中國聯(lián)通并不能從CDMA網(wǎng)絡(luò)的出售中獲得市場期望的溢價，中國電信在進(jìn)一步提升債務(wù)杠桿或是可能A股回歸之后，相信資本并不像外界認(rèn)為的那樣緊張。而中國電信完成資本重組之后第一步為重要的舉措是充分利用CDMA網(wǎng)絡(luò)的剩余閑散容量，依靠業(yè)務(wù)捆綁等方式爭搶用戶，而無論是單純提供移動服務(wù)或是提供捆綁業(yè)務(wù)，其主要方式將是通過價格戰(zhàn)，通過大量的集采終端、補(bǔ)貼話費(fèi)、提供業(yè)務(wù)套餐等方式，相信中國電信中短期效益可能不會很明顯，其舉措帶來的影響很可能在中長期體現(xiàn)出來。
中國聯(lián)通升級網(wǎng)絡(luò)為迫切
WCDMA對中國聯(lián)通是一次戰(zhàn)略機(jī)會，但是投資需要整個團(tuán)隊的智慧和能力，也需要考慮投資安全。在電信的猛烈攻勢之下，可能轉(zhuǎn)網(wǎng)的就不一定只是中國聯(lián)通的小靈通用戶，對價格敏感的中低端用戶將是中國聯(lián)通的心病。換句話說，中國電信首先攻陷的陣地將有可能是中國聯(lián)通而非中國移動的用戶，而拿聯(lián)通的GSM網(wǎng)絡(luò)僅依靠業(yè)務(wù)捆綁去和中國移動直接硬碰硬并不是一個好主意。對于中國聯(lián)通，后有追兵，前有攔路虎，唯一可行的出路是依靠其唯一的優(yōu)勢———WCDMA非常成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，在用戶3G時代運(yùn)營商間轉(zhuǎn)網(wǎng)成本高昂的背景下在3G/3.5G的灘頭首先搶得用戶群，擴(kuò)展其高端用戶群，提升其ARPU值。
中國移動3G網(wǎng)絡(luò)與用戶非對稱發(fā)展
中國移動近剛進(jìn)行了TD-SCDMA終端的二期招標(biāo)，總額為10萬臺左右，加上前期招標(biāo)的總額，目前中國移動集采總額在20萬臺左右，而其網(wǎng)絡(luò)能力已經(jīng)能夠向超過5000萬的用戶提供服務(wù)。在目前的TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)鏈成熟度下，由于發(fā)展TD-SCDMA的壓力主要在于母公司，而中國移動上市公司正以GSM/GPRS/EDGE為平臺向股東提供服務(wù)，按照電信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度，預(yù)計中短期內(nèi)中國移動的優(yōu)勢地位不會受到威脅。
中國移動去年已經(jīng)高調(diào)宣布支持TD-LTE，我們認(rèn)為中國移動已經(jīng)在向TD-LTE與FDDLTE融合的方向努力，為中國移動未來的規(guī)模效應(yīng)帶來轉(zhuǎn)機(jī)，這也正是中國移動鋪設(shè)TD-SCDMA的主要動力之一，從而使3G網(wǎng)絡(luò)與用戶出現(xiàn)了傾斜度非常高的非對稱發(fā)展。
3G演義，分分合合，近又傳出了中國電信暗示未來可能向LTE演進(jìn)的聲音，如果這樣，那中國將出現(xiàn)LTE一統(tǒng)天下的局面，在市場激烈的競爭中，也可能本來就是“合久必分，分久必合”。
